跟随着美股的风格切换，港股的旧经济股表现良好，但周期股整体分化。

其中，澳门进一步放宽入起限制，23日起所有自内地入境澳门人士无须隔离，加上和香港开一样放予所有市民接种新冠病毒疫苗的消息，刺激博彩股、航空股等集体上扬。

另外，配合经济复苏和利率上行的背景，银行股亦创出了近期新高。

于中午公布业绩的滙丰，更一度大涨逾5%领涨恒指，有点似曾相识的情况。

滙丰业绩基本好于预期，更重要的是，公司宣布派发2020年度股息，每股0.15美元。

从去年9月低位算，滙丰股价已经反弹逾60%，当时不看好公司，主要因为是不派息和利率下行的大环境。现在两个情况都已发生改变，但股价也已提早反映了不少。

整体而言，前期抱团的板块和个股今天都继续下滑。

对于抱团股，昨天说了，部分龙头调应该会有支撑力，但前提还是基于估值合理，例如腾讯。

至于其他高估值的，只少抱观望态度，但调整20%相信还是一定有机构配置的。

目前市场流动性没有问题，只是怕赚钱效应不好，导致基民赎回，形成基金减仓拖累抱团股的负反馈。

市场短期焦点大机率维持在低估值以及周期股，后者可能振荡幅度会比较大，始终大家都觉得，大宗商品主要受补库存所推动，持续性可能不久，而谁都不想做最后的接盘侠。

所以商品价格短期有震荡的话，周期股出现大波动也是合理的，某程度如比特币一样，近期也是大涨大落。

不过按照美林时钟，在通胀预期下，商品还是最重要的选择，趁板块回落适当配置一下，这样就不太怕市场风格往极端方向走。

今年以来，市场变化非常大，往往风格在很短的时间内切换，实在令人难以捉摸。而接下来的行情，难度相信也会只增不减。