今天行情怎么说呢，指数又往上了，煤炭钢铁继续疯狂，连煤炭大哥中国神华都涨停了，活成了一副白酒新能源的样子。
 
3月煤炭一波流暴跌后，新能源起势，周期股套了一波人，加上中报埋伏高开低走，周期股不受待见，现在才过2个月，一切又颠倒了过来。
 
投资的关键在于逆势，现在这个时间点，经过这种涨法，再看好就不再那么适合了。
 
但从估值角度看的话，现在不妨再捋一捋煤炭的逻辑，三季度煤炭平均价格环比二季度大概涨了30%左右，以神华为例，收入可能环比增30%，成本增10-20%，最后利润环比增幅可能达到50%左右，四季度倘若维持，全年大概就是近700亿的利润。
 
最近的涨幅到底是反映了这一利润上涨的预期，还是没有，就看各位自己的判断了。当然随着煤价上涨，发改委风险也在增加，四季度能不能保持不好说。
 
今天其实可以明显看到，港股中国神华不跟A股，拉开近8个点的差距，像神华这种高分红股，溢价一般很低的，最近更低估的反而不涨，可想而知，这一波的上涨，到底是长线价值回归资金还是短线资金操作的。
 
总之，价值回归没那么容易，现在按低估和盈利弹性买，煤炭大概率也不合适了。之前炒新能源的天天高喊碳中和口号，不知道对煤炭上涨怎么看，但没准，喊环保和喊烧煤的是同一批人。
 

另外今天港股走出截然不同的风景，腾讯再度跌8%，约谈都是鬼故事，但这确实提醒了一个事实，当下市场依然充满风险。