美股大跌、人民币贬值、解封遥遥无期，令股市进一步陷入恐慌，让大家再次体会到熊市不言底的走势。

当下利空消息很多，全部均是看得到的数据，相比下，利好只停留在喊话，例如力保今季度经济增速重返5%以上。

上周都说了，往往周五市场反弹，均是在憧憬周末政策出台，多次的落空只会令信心越来越低落，尤其在防控背景下。一大城市后，又到另一大城市，控制即便多好也会对经济有影响。

因此，即便机构被窗口指导，A股指数也轻易突破了心理关位。至于港股，也只是保持一贯的特性，受资金流通压力所困扰，资源股亦跟随美股大跌，但以相对表现来说已经远超自己人互相践踏的A股。

但平心而论，一直以来上证和恒生指数反映市场走势都较为失真，主要在于成份股的构成不太理想。以上证为例，即便今天拉升大金融维持关位，市场个股也是继续崩塌。

今天内银股也守不住，相信受招行拖累。往往谣言都会变成现实，有什么澄清还是不要轻易相信。

另外，本地公用股发展避险属性，其中电能实业更创4年新高。

事实上，不少同样是公用属性，股息率甚至高于电能5%水平的国内企业，例如国内运营商等，股价却要下跌，也反映出大多是国内资金互相践踏的结果，出现恐慌性抛售。

至于周源股大跌，主要在于对全球经济下滑的担忧，不过，俄乌局势打乱了全球能源供应路径，供需不平衡短期难以缓解，能源价格居高难下相信还是会维持一段时间。只是美国有自己问题，国内要防疫，当下资金找不到积极面参与。

无论如何，熊市不言底，抄底需谨慎，而且目标还是倾向有股息率和回购支撑的低估值股票，或是受惠于汇率贬值的出口股。