美国通胀下不来，说明今年一路以来的加息尚没有起到控制通胀的作用，上周五市场再度恐慌。

很快又到6月议息会议，之前市场预期是再加息0.5厘，但现在已经有机构预期加0.75厘。目前可以说是两难局面，一是鲍威尔于5月初时表示一次加息0.75厘不是积极考虑的选项，如果最终结果是0.75厘，那某程度反映通涨比想象更不可控。

二是通胀主要由能源价格推动，只通过加息来控制通胀注定是一个缓慢的传导过程。最理想的方法自然是直接加大和加速石油、天然气等资源的扩产。

但问题在于过往一段时间石油处于50元水平，整个行业经营困难，加上当下各国都往新能源电源转型，石油等传统行业尤如弃子，前景充满不确定性，众多因素导致油企、甚至石油生产国对扩充不再采取一个积极态度。

从另一角度看，美国豁免关税的机率亦起来越大，基于短期能起到作用。整体而言，美股这轮反弹说不定已结束，再次开启寻底之旅。

相比下，A股今天还算是相对强势，一方面可能在于踏空资金的加仓，另一方面在于国内的最坏时间已过，整体宏观环境是宽松的，跟美国处于完全不同的周期。

当然，国内能跟美股走势完全分道扬镳的可能性不大，尤其新能源等成长赛道已反弹不少，踏空资金继续往上买机会不大，宁可选择去埋伏于其他复苏方向如消费板块等，或是短期选择一些中报持续向好的公司，分歧开始出现。后期则要验证经济基本面是否真的好转，从而驱动成股市继续普涨。

香港市场夹在中间，走势自然跟随外围顺势调整。科网股会否像3月时反弹后又再次跌回低位，机率还是有，近期政策底可能会提振国内资金的情绪，但外资相信还是会保持谨慎态度，近期加仓主要在于怕避免踏空，而趋势改变的时候，外资还是会一样快速撤离。

最后，今天新东方在线股价一度翻倍，主要受东方甄选直播带货的消息刺激，单日GMV超1400万。

不过，带货以农产品为主，附加值低，意味佣金也相对少，对业绩的贡献比较有限，加上直播带货行业竞争大，长远持续性和规模能否取代原有的网课值得疑问。

而且，看好直播电商相信选择处于领先地位的快手会来得更好，但这也反映出当下市场找不到好的投资标的，急于寻找一个快速的切入点。